El segundo semestre comienza con los mismos desafíos con los que arrancó el año. Un informe realizado por PERFIL entre las principales consultoras del mercado revela coincidencias en las que ha habido una inflación a la altura de alguna desaceleración y una suba del tipo de cambio oficial. Economistas de diferentes orientaciones advirtió un suba de precios cercanos al 140% anualeso el dólar oficial orillará los $ 470 una multa de 2023 y un año en el que el PBI tenderá a desempeñar el desalentador con una caía cercana al 3%. Tensiones en el final de gobierno y por lo que vendrá en 2024.
Los salarios aumentan pero perdieron frente a la inflación en abril
Concluida la primera mitad del año, para el segundo se abren varios frentes económicos para el Gobierno que, en medio de las elecciones y con Sergio Massa en un doble rol (ministro de Economía y candidato presidencial) quien buscará resolver o al menos amortiguar sus efectos negativos de cara a ser más competitivos en las urnas.
PERFIL realizó una encuesta entre diferentes economistas pertenecientes a las consultorías privadas más consultadas por el mercado sobre las principales claves para lo que resta de 2023. para agilizar la renegociación con el Fondo Monetario Internacional que marcará la cancha en materia de reservas y déficit fiscal, y evitar que la actividad se resienta lo máximo posible.
La inflación de junio se ubicaría por debajo del 7%
Con la esperanza de que aun se conozca el acto oficial de junio, que el Indec dar a conocer el próximo 13 del corriente mes, y que las estimaciones privadas prévén se ubique levemente por debajo del 7%, el primer semestre cerraría en el orden del 50 %
“La emisión monetaria se “disminuye” entre pasivos remunerados, que crece exponencialmente y representa el 270% de la base monetaria. Esto tiene un impacto negativo en las expectativas de inflación, ya que implica una posible emisión monetaria en el futuro”, explicó Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso.
«Dado este panorama, esperamos que la inflación siga aumentando y cierre el año 2023 en torno al 140%, con tasas mensuales que tendrán un mínimo del 7%».
Por su parte, Soledad Pérez Duhalde, directora de operaciones de Abeceb, expresó que la inflación puede bajar un punto en algún mes pero si “promedio de julio a diciembre 7%, terminás el año en 131%, y en caso de que tengas un 8% en la medición del 2023 mensual culminaría en el orden del 150%. Creo que estaremos entre esos valores, en torno al 140%”.
El PBI creció un 1,3% interanual en el primer trimestre
A su vez, del nuevo acuerdo con el que se llega con los organismos internacionales, otro ítem que debería recalibrar es el metadéficit fiscal que será del 1,9% del PBI a fin de año.
Según cálculos de Ecolatina, el rojo primario acumulado en lo que va de 2023 roza los $ 1.27 billones, lo que el el el 0.7% del PBI. De esta manera, el Gobierno incluyó el meta acuerdo con el FMI para el primer semestre por $87 mil millones.
«Esto último implica que sería necesario mostrar un superávit primario en junio para poder cumplir con lo previsto originalmente, un desafío sumamente complejo dada la estacionalidad del gasto público y la caída esperada en los ingresos producto de la sequía», señaló Santiago Manoukian, asesor económico por Ecolatina.
Es la economía, es…
Hacia adelante, el panorama no es alentador. Si los ingresos continúan disminuyendo en términos reales como hasta ahora y el corte del gasto sigue con el mismo ritmo que se vio colgante esta parte del año difícilmente legue al objetivo inicial del 1.9% del PBI de la meta plantada establecida con el Fondo Monetario y que está en revisión.
“Es probable que esté en un valor entre el 2,5% y el 3% del PIB. Si queremos evitar intenciones de «esfuerzos fiscales» este último año, la caída de los ingresos repercute violentamente en el resultado primario. Es poco probable que podamos cumplir con las expectativas que tenía el Fondo y va a tener que ser un foco de acá a los próximos meses para poder, por lo menos, cambiar la predisposición que muestra el Gobierno en términos de este meta. A esto hay que sumarle el proceso electoral que se contrapone a este objetivo una reducción real del déficit fiscal”, explicó Francisco Ritorto, economista de la ACM.
Agregado Y: “En términos de deuda pública, con las últimas licitaciones porque los vencimientos más importantes lograron postergarse hacia el próximo año. Así que podemos decir que en el segundo semestre esta problemática entraría en un plano secundario”.
En cualquier aspecto, se espera que la economía termine el año en recesión. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) pagó en abril un 1,9% respecto a marzo. El índice se encuentra ahora en una caída del 1,4% respecto al promedio de 2022.
Para María Castiglioni, economista de C&T, «probablemente el año finalmente cierre con menos recesión de la que creíamos hace un tiempo, tenemos ahora pronóstico de más de 3% de caída para todo el 2023, pero era más negativo hace un tiempo atrás, sobre todo por el efecto de arrastre positivo que dejó el año pasado”.
Esto significa que la EMAE debe experimentar una caída adicional de entre 1,5 y 2% en lo que resta del año.
Other defiance that your economic equipment is lograr cierto pax cambiaria, tratar demainer calmedo al mercado dado su politica demaintainer un tipo de cambio atrasado.
“Ante este contexto cualquier cimbronazo en materia política que genera una crisis de confianza y una fuerte caída de la demanda del peso, te va a impactar sobre un mercado cambiario”, sostuvo Natalia Motyl, economista de NM.
Y concluyó: «Para el dólar oficial que va a tener que acercarse a lo que son los números de inflación, va a ser totalmente insostenible, que sigue atrasado, va a estar rondando los 470 pesos y el blue a $800 a diciembre».
La delegación técnica del Ministerio de Economía confirmó qu’emprenderá viaje hacia los Estados Unidos el miércoles próximo por la noche, con el objectivo de cerrar la renegociación con el FMI y conseguir el adelanto de los bolsos necesarios para apuntalar las reservas. La misión confirmó que el ministro Sergio Massa no formará parte del comité, que estará encabezada por el viceministro Gabriel Rubinstein y el jefe de asesores de esa cartera, Leonardo Madcur.
Desde el FMI confirmó en un comunicado de prensa que «continuará en su trabajo conjunto en los próximos días», para acordar sobre «la quinta revisión del programa».
El objeto del Gobierno es conseguir unos US$ 10 mil millones, superiores a los 4 mil que están previstos dentro del acuerdo existente.
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