Tendencias a la baja en el mercado de bonos europeo y expectativas en Estados Unidos

La última semana ha estado marcada por un aumento en las compras de bonos de tipo fijo en el mercado secundario. Los principales puntos de referencia regulatorios en Europa han mostrado una tendencia a la baja en los precios de los bonos, lo que ha resultado en rendimientos anuales más bajos. El bono francés a diez años, por ejemplo, se rompió tras las elecciones legislativas del domingo, viendo variar ligeramente su rendimiento del 3,21% al 3,16% en cinco días. Audrey Beadle, especialista en reestructuraciones de Federated Hermes Limited, comentó que a pesar de la victoria de la izquierda, en un extremo de la derecha se evitó el peor escenario posible, lo que podría haber tenido un impacto significativo en el panorama político y económico. Sin embargo, Beadle advirtió sobre un probable período de inestabilidad política en el país.

En España, el bono a diez años también redujo su rentabilidad, cerrando la semana en el 3,27%. Mientras tanto, el bono italiano se situó en torno al 4%, tras haber caído hasta el 3,8%. El bien portugués, por su parte, se relajó hasta un rendimiento del 3,09%. Es de destacar que las conversiones retenidas lograron un rendimiento del 2,5% este año.

El Reino Unido mostró un panorama ligeramente diferente, con un rendimiento de los bonos a diez años por debajo del 4,13% tras la victoria del sindicalista Keir Starmer, el nuevo Primer Ministro británico.

Al otro lado del Atlántico, los principales datos macroeconómicos de la semana fueron positivos. El jueves 11 de julio se informó que la inflación en Estados Unidos creció menos de lo esperado en junio, cayendo una décima más de lo esperado hasta el 3% desde el 3,3%. Estos datos sugieren que la Reserva Federal podría reducir los tipos de interés en su reunión de septiembre. Los inversores respondieron comprando bonos, lo que impulsó sus precios y redujo el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que cayó del 4,27% al 4,21% durante la semana pasada. Actualmente, el mercado pronostica dos posibles recortes de precios en Estados Unidos, uno en septiembre y otro presumiblemente en noviembre o diciembre. En Europa también se esperan movimientos similares en septiembre y diciembre.